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365财经网(www.hsh365.cn)11月19日讯
原油被称为“商品之王”，是整个大宗商品交易市场重要指向标，伴随着3月26日INE(上海国际能源交易中心)原油期货上市，国内商品期货市场为之振奋。
问题1 “中国版”与外盘有何区别?
INE原油期货交割品种为中质含硫原油(代码，SC)，交易单元为1000桶/手，以人民币计价，最小变动价位为0.1元(人民币)/桶，涨跌停板不超±4%。而外盘原油期货(主要为美原油期货)交割品种为轻质低硫原油，以美元计价，且涨跌停板幅度不受限制。
INE原油期货的交易时间为每周一至周五的9:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，虽其也开展连续交易，时间为每周一至周五21:00-次日2:30，但相较于外盘几乎为全天候的交易时间，连贯性较低。
外盘原油期货的下跌，会导致隔天INE原油期货开盘遭遇下挫。“投资者应特别留意国内原油期货因交易时间不连续带来的跳空风险，跨市套利者也应留意交易时间错配带来的敞口风险”，国投安信期货能源首席分析师高明宇建议，投资者可通过布伦特做搭桥，来锁定阿曼原油期货和上海原油期货的价差，进而缓解交易时间错配造成的影响。
问题2 适合哪些投资者，有什么门槛?
国内原油期货并不适合所有投资者。按照原油期货投资者适当性准入门槛规定，单位客户申请交易编码前5个工作日保证金账户可用资金余额均不低于人民币100万元或等值外币，个人客户不低于人民币50万元或等值外币。可见，个人投资者的门槛并不低。
更重要的是原油期货投资者还需具备专业的原油期货交易基础。个人投资者需要通过能源中心认可的知识测试，并答对80%以上的题目，此外，还需要有相关真实交易或仿真交易经验，以及无不良诚信记录。
问题3 买一手要交多少保证金?
买卖一手原油期货合约需要多少保证金，需考虑交易单位、原油期货价格以及保证金比例等要素。
沪深通投资分析师陈恩弘向新快报记者表示，按当前国内原油价格估算，我国原油期货每手合约价值约41.6万元人民币，但由于期货交易收取保证金，一般而言，会员按7%收取，测算之下，416×1000×7%约为2.9万元，“不过，7%是针对会员单位而言，而个人投资者会在标准上进行一定比例加收，通常在11%-12%幅度内，这就意味着交易每手原油需要近5万元。”
不过，一手仅5万元预备资金是理想状态，但为了防止出现爆仓，按常规期货公司的操作方式，起码要一手准备8万-9万元资金，才能保障操盘的可行性。
问题4 个人投资者要注意些什么?
由于期货操作与股票等其它投资不同，实行每日结算，一旦保证金不足，期货公司会避免自身损失扩大，选择强行平掉客户部分或者全部仓位，将所得资金填补保证金缺口。再加上INE原油期货刚刚上市一周，K线的参考价值不多，这时更多的是看清基本面，谨慎行事，而讨论技术面则为之过早。
由于INE原油期货的投资价值丰富，其作为资产配置的新工具和手段，除了能为实体企业规避风险，还能为投资者提供跨期套利操作。但对于个人投资者而言，其存在很高的技术操作要求，并且风险程度较高。对此，中国证监会副主席方星海表示，原油期货风险相对较大，如，在个人投资者准入方面设置了50万元的门槛，对于特别没经验的投资者而言，建议先不要忙着参与。
陈恩弘则建议，投资原油期货要学会及时止损、控制仓位，要时时注意仓位的变动，并根据变动适时补仓，确保保证金充足，以免面临强制平仓风险，“应该提醒投资者的是，期货是在当天收盘之后进行结算，结算价按照交易当天所有成交价格的加权平均价，并不是收盘价，盈亏情况直接在账户里面划转，因此也应注意资金管理。”
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“中国版”原油期货上市意义重大
在INE原油期货上市之前，由于中国乃至整个亚太地区都没有推出一个成熟的原油期货市场，使得整个亚太地区原油贸易价格被动接受“亚洲溢价”，也造成中国以及其他亚太地区主要原油进口国购买原油价格比起欧洲、美国等国家更高，甚至直接影响着我国成品油市场的价格变动。
不过，随着INE原油期货上市，意味着未来会与WTI、布伦特和迪拜原油期货，组成全球四大主要原油期货交易场所。值得注意是，由于几大原油市场交易的品类不尽相同，如，WTI和布伦特原油期货的标的轻质低硫原油，而我国原油合约标的的中质含硫原油，从一定意义上看，将完善全球原油市场的格局。
此外，业界普遍认为，原油期货作为我国第一个真正意义上国际化期货品种，还将提升我国在国际油价市场上的定价权，其可利用“价格发现”的功能，形成反映中国甚至东亚、东北亚、东南亚地区石油市场供求关系的基准价格，进而加重在原油市场中的主体地位。
