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365财经网(www.hsh365.cn)12月19日讯
中国为什么不加息，想来有下面几个原因。
一 提高基准利率会进一步提高企业融资成本 上半年货币政策执行报告数据显示，截至6月末，有75.24%的人民币贷款利率是上浮的，这一比例比3月上升0.89 个百分点，较去年同期提高10.85个百分点;执行基准利率的贷款占比则为14.83%，比3 月下降1.21 个百分点，较去年同期下降4.64个百分点;而执行利率下浮的贷款仅占9.93%，较去年同期下降了6.2个百分点。而今年上半年规模以上工业企业主营业务收入利润率仅为6.51%。
二 金融风险仍在 债券违约和P2P“爆雷”频频发生，说明我国金融防风险的任务仍然艰巨，这也决定了目前不是金融市场加息的好时机。把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，在保持流动性合理充裕的同时，修复企业资产负债表、改善基础资产，这才是治本之策。
三 民营企业仍然融资难 出现债券违约的企业，与2018年上半年相比并无二致。除了少数国企外，主要以民营企业为主，而7月份以来违约的上市公司，基本上都是民营企业。
“目前来看，(民企融资)情况还是比较困难，一些企业自身的调整也没有完成。”上述股份制银行人士说，债券违约的企业，本身存在负债过高、资产结构不合理的问题，债务风险较大，融资仍然存在困难。另一方面，银行信贷投放还是更多偏向国企、供应链融资，以及专攻细分领域，具有一定技术优势，经营、现金流都比较好的企业。
这种说法也得到民营企业的认同。“我负责公司的股权和债权融资，在这问题感触很深。”深圳普罗医疗首席创新官黄汉年对第一财经称，该公司目前正在进行C轮融资，接触后发现，今年下半年以来，很多投资机构已经无钱可用，有资金的也非常谨慎。
四 人民币汇率承压有限 从上述新闻“离岸人民币短线反弹”可以看出，汇率市场对美联储此次加息已经有充分预期，而且今年以来人民币对美元汇率已经累计下跌10%，所以人民币的承受的下跌压力并不大。
五 居民部门债务增速过快 国家金融与发展实验室副主任张晓晶对券商中国记者表示，当期居民部门杠杆率所面临的最大问题在于增速过快，过去两年分别上涨了5.7和4.1个百分点，2018年上半年也一直保持在高位，这对宏观金融体系带来一定的风险。但从长期趋势看，居民部门的杠杆率很难下降，未来仍将是实体经济加杠杆的主力，只不过随着住房贷款增速的下滑，未来居民杠杆率增速会有所放缓。
