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365财经网(www.hsh365.cn) 12月05日讯
核心观点
1. 猪肉进口量占国内猪肉消费总量比例较低，以2017年数据来看，占比仅为2.96%，但整体上呈现上升趋势。对于中美猪肉贸易而言，美国并非是中国最大猪肉进口来源国，中国也不是美国最大猪肉出口国。美国出口中国猪肉量占猪肉出口总量比例仅为6.47%,存在一定上升空间。
2. 在中美元首阿根廷会晤之后，中美贸易战出现转机。农产品贸易领域，中国将适当增加美国猪肉进口量。把握增加美国猪肉进口量对国内生猪及猪肉市场影响的关键点，是看到底会有多少供应增量。
3. 综合考虑美国供应能力和国内进口政策及意愿等因素，在中美贸易改善乐观的情况下，预计每年最多增加进口美国猪肉产量30万吨左右，该数值相较国内猪肉消费5841万吨的总量偏小，难以明显影响国内生猪及猪肉市场。
主要风险
中美贸易谈判再现僵局、政策层面大幅度增加进口美国猪肉。
一、进口美国猪肉历史回顾
猪肉进口总量情况：近年来，由于国外猪肉价格较国内偏低，我国猪肉进口量整体上处于上升态势。进口量从十多年前10万吨体量上升至2017年162万吨体量，但占猪肉消费总量比例较低，以2017年数据来看，全年猪肉进口162万吨，猪肉消费5481万吨，进口量占消费量比例仅为2.96%。
内外价差造成猪肉进口量增长为长期趋势：国内外猪肉价格的差异是猪肉进口量增加的主要推动因素。从成本等因素分析，造成国外猪肉价格差距较大的原因有：1.国外粮食种植成本偏低，饲料成本低廉;2.规模化养殖程度高，人工成本偏低;3.国内外消费倾向不同，猪肉在国内肉类消费占比较高;4.国外生猪养殖及运输补贴较多。以上造成国内外价格差异的因素短期内较难改变，因此国外猪肉价格比国内低的现象将会持续存在，猪肉进口量增长是长期趋势。
美国并非中国最大猪肉进口来源国：从进口分布上来看，美国并非是中国最大猪肉进口来源国，根据2017年数据，美国进口猪肉量占全部猪肉进口量的比例为10%，最大进口国为西班牙，占比15%，其次为德国，占比13%。
