科创板对创业板有什么影响看看专家怎么样|科创板对创业板有什么影响?看看专家怎么说

发布时间:2020-02-23   来源:创业贷款    点击:   
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  365财经网(www.hsh365.cn)3月1日讯

  对于科创板的推出,现在市场上存在两种截然不同的逻辑:

  一、由于中国历来逢新必炒,一旦推出,科创板由于涨跌幅更大,投机性更强,会吸引更多的资金涌入,在虹吸效应下,主板、中小板、创业板必将失血,导致长期低迷。

  二、科创板主要吸纳具备成长性的科技公司,优质的公司登陆之后一旦表现优秀,则会对同类行业的创业板中小板中的科技股,会起到正面推升作用。毕竟,榜样的力量是无穷的,科创板启动,创业板必将跟进。

  科创板推出到底对主板中小创有什么影响呢?春林我从以下几个角度解读

  一、分流效应以及示范效应

  科创板推出,一定会在客观上对主板和中小创资金面形成压力,但由于是摸着石头过河,预计初期科创板上市数量不会太多,所以不能过度夸大这种负面冲击的力度。

  与科创板最类似的是创业板,可以观察创业板开立时对主板和中小板的影响。

  2009年10月30日,创业板正式在深交所上市。2009年,创业板指市盈率PE(TTM)在60至80倍间波动,而同期的中小板指PE在40倍下徘徊,上证综指PE在20倍左右。2010年底市场达到一个顶峰后,市场一路走低;2011年底,创业板平均PE跌至不足40倍。走势基本持平,2012年结束后,创业板指数连续三年呈上升趋势,到2014年下半年开始加速增长;2015年年中,创业板PE达到140倍的峰值,同时中小板指PE提升至60倍以上,上证综指PE也从10倍上升至20倍左右。

  随后的两年中,各指数估值开始回落,上证综指PE回归20倍以下,中小板指降到40倍之下,而创业板指PE则逼近中小板指在40倍左右波动。2018年各指数PE继续走低,到年底创业板指PE甚至不足30倍,中小板指PE低至20倍左右,上证指数PE降为10倍。

  从估值之差的变化来看,2009年10 月创业板上市之时,对于市场还是存在着一定的示范效应。高溢价之后,随后便出现逐步回归。

  从成交额占比观察,随着中小板和创业板的推出,上交所主板的成交额占比下降,资金出现分流,当前中小板加上创业板成交额与上证综指成交额基本持平。

  基本结论是:示范效应更多体现为初期阶段,分流效应更多体现在中后期阶段。

  二、机会挖掘

  正如我的读者所言,中国资本市场政策烙印非常明显,在政策的强力推动下,科创板所带来的机会值得关注。

  科创板是2019年机构决策过程中面临的最大的变量,也是重大市场机遇。

  前几批上市的企业或将优先享受科创板的制度红利,投资机构应当重视这一机会。

  2009年创业板开板后一年内深创投8个项目登陆创业板,以上市后一个月市值计算,投资收益倍数达12.28倍。

  当然,科创板推出,或将设置投资门槛,这意味着并不是所有的个人投资者,都可以无障碍地投资科创板。监管部门此前表示:鼓励中小投资者通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。显然,相关方面不希望科创板出现过度的短线炒作,散户投资者通过基金投资科创板,可以一定程度上抑制暴涨暴跌。

  二、对主板和创业板公司而言,首先受益的应该就是券商,新股发行以及交易量的扩大,对券商板块形成利好。

  其次,中小创包括主板市场当中一些真正具备核心技术的公司,也会受到估值上的提振,毕竟现在A股的整体估值处于相对较低水平,科创板或将发挥鲶鱼效应,激发市场对优质低估科技股的投资热情。

  最后,对于部分创投题材概念将形成反复刺激,但题材炒作的特点是,来也匆匆,去也匆匆,容易出现“闪退”行情,所以并非适合所有的人投资。

  从长期来看,无论主板还是中小创或者科创板,都将呈现出“无论牛熊,只有牛股”的发展趋势,即便是美股长达近十年的牛市,也是呈现极度分化状态,中国香港股市则更加明显,而且退市数量未来几年或将呈现快速增长态势。

  所以,未来已来,更多的精力应该放在深度钻研优质个股上面,只有业绩和成长性,才是最高的安全垫。

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